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雪鑫:企汇宝案例经典再现

时间:2018-04-16 09:12:57 来源:亚汇网 在线客服


  ——掉期问题

  从上个世纪90年代到现在,将近30多年,随着中国对外贸易的不断加大,很多企业都在汇率问题上碰壁折腰,导致企业艰难经营,无法生存,甚至面临倒闭。

  经典案例:

  在上个世纪90年代,北京x农场(现x镇政府)急需外资经营一家饭店,当时由于中日友好政策,企业可享受低息贷款(利息仅0.2%,接近0息贷款),于是该农场贷款10亿日元来投资饭店及一些其他项目,但是三年后,该企业却因无法偿还所有贷款,面临破产。

  案例分析:农场领导当时考虑两者利差巨大,三年后才偿还日本贷款,便想套利差为农场赚取更多利益。当时美元兑日元汇率是1:160,换成美元存三年可收获近20%利息,折合625万美元。但是广场协定后美元兑日元汇率下降为1:79,日元升值1倍,所以该饭店把10亿元日元贷款兑换成625万美元,存入银行定期3年之后,共计获得利息收入119.385万美元,加上本金共计744.385万美元,尽管美元利息收益颇丰,但是贷款到期后,需要兑日元还款,由于日元急剧升值,美元兑日元汇率为1:80,按照汇率只能兑换5.9亿元日元,无法足额归还本金,因此该企业无法还清贷款,可能破产。

  如下计算:(按照三年综合利率6%折算、三年后美元兑日元汇率按照1:80)

  第一年换美元: 10亿日元÷160=625万美元

  三年利息累计收入: 37.5+39.75+42.135=119.385万美元

  三年后美元账户共计: 625万美元+119.385万美元=744.385万美元

  兑换日元还款 :$7443850×80=595508000日元

  解决办法:一般来说,国际贸易中的长期借款,一般原则是持有硬币,尽量少持有软币,而该镇政府恰恰相反,长期持有软币,导致外汇资产遭到重大损失。因此可以用外汇掉期来解决问题,即做一个即期对远期的掉期交易,买入美元赚取利差的同时,做一笔相反的卖出美元的远期交易。从总赚取利息差。也就是说在年买入美元的同时,美元可以存赚取利润,而远期卖出美元买入日元,看涨日元,这样锁定了日元的长期走势,这样不仅可以避免损失,还可以赚取息差。

  汇率波动影响是进出口贸易企业无法避免的问题,因此一定要选择合适的汇控方案来帮助自身企业规避风险提高效益。

  企汇宝小课堂:

  外汇掉期:(ForeignExchangeSwap)是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B,并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。外汇掉期形式灵活多样,但本质上都是利率产品。首次换入高利率货币的一方必然要对另一方予以补偿,补偿的金额取决于两种货币间的利率水平差异,补偿的方式既可通过到期的交换价格反映,也可通过单独支付利差的形式反映。

  优势:货币掉期通过锁定汇率,从而来规避未来的汇率变动风险,适合拥有外债的企业。

  劣势:如果汇率变化有利的方向发展,企业会失去获得更有利结汇的机会,从而资金变少。

  企汇宝作企业汇控一站式服务平台,旨在为全国的进出口企业和有外汇需求的企业提供第三方汇控服务一站式解决方案,为企业对接银行节省成本,协同银行为企业提供汇率避险服务。

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