FCA license NO.: 186171 亚汇中国旗下网站 官方授权委托书
首页| 关于兴业| 重要通知| 开设账户| 资金存取| 资金安全| 模拟交易| 交易规则| 交易平台| 代理合作| 所有表格
当前位置: >首页 -> 外汇评论

相关文章

外汇评论 当前位置:>首页 -> 外汇评论  


刘夏:法国大选风暴来袭 如何交易?

时间:2017-04-21 08:17:19 来源:亚汇网 在线客服


  离法国第一轮大选仅剩不到两周的时间了。不论谁当选,都将会在外汇市场掀起一波风雨。通常,在临近大选时,交易者们都试图从民调中窥视选民的意向,对仓位预先计划。不巧的是,这一次民调的票数并不能起到任何作用:至今仍有三分之一的选民未确定投票意向;决定投票意向的选民中,对中间路线候选人马克龙和极右翼势力勒庞的支持率都是22%,对极左翼候选人梅朗雄和保守派候选人菲永的支持率分别为20%和19%。那么,交易者应该如何分析市场,布局交易呢?

  一、事件前,做多欧元资产波动率,欧元货币对波动率

  期权市场往往能在事件爆发前起到警示的作用。欧洲市场风暴来临之前,交易者应该特别关注VStoxx指数。VStoxx指数表示的是Euro Stoxx 50指数期权的波动率,也就是欧版的VIX指数。2017年3月,VStoxx指数从-25冲高到接近40的水平,并且此后连续三周保持在高位。这也是自2016年英国脱欧公投之后,VStoxx指数保持在正区间最久的一次。因此,事件前可做多欧元资产与欧元货币对的波动率。

  二、对冲现货及期货风险敞口

  2016年英国脱欧公投前,市场几乎一边倒的买入英镑,对于“英国成功脱欧”的小概率事件并没有足够的风险对冲。而这一次,交易者们学聪明了,较英国脱欧时更为谨慎:一个月到期的欧元兑日元看涨期权成本与看跌期权成本均有所增加,且前者明显高于后者。也就是说,一些交易者正在买入期权对冲现货与期货风险敞口,其中,交易者们更为担心欧元空头敞口的潜在风险。

  三、中长期交易仍看基本面

  勒庞当选法国总统相当于特朗普成功当选美国总统的“小概率事件成真”。若勒庞真的当选,意味着法国脱欧有望、政局不稳,理论上,欧元将会暴跌。反之,若勒庞未当选,欧元区最大的不确定因素消除,欧元将有望提振。但是,不要忘记多次历史的教训:汇率终将回归基本面的轨道。

  从基本面消息来看,欧洲央行仍需要较大力度的宽松政策。德拉基在4月6日的新闻发布会中指出,欧央行需要更多通胀信息才会改变立场,目前并没有足够的证据来转变通胀预期。也就是说,宽松的货币政策不出现改变的情况下,欧元仍有足够的下行空间。

  四、买入避险货币

  与欧元的下跌相反,近几个月,即使全球汇市波动持续低迷,日元的表现仍超过了许多其他货币。从2016年12月中旬以来,日元对主要货币上涨均超过5%。2017年3月,美联储再次提高利率。通常情况下,借贷成本上升使一个国家货币对外国投资者的吸引力上升,但是,美元此次的表现却恰恰相反——加息后反而出现下滑。美元的下跌相对推动了日元的上涨。

  此外,“避险情绪”仍然是2017年的交易主题。由于流动性好、资金进出便捷、地理位置安全,日元一直是交易者偏爱的避险资产。日本作为岛国,外债规模小,拥有比较安全的地缘环境,往往能在地缘冲突、移民争端、恐怖袭击事件中独善其身。因此,在2017年欧洲板块风险事件频发的情况下,日元仍然是绝佳的避险资产。

  一言以蔽之,法国大选事件前可做多欧元资产与欧元货币对的波动率;持有现货及期货头寸的交易员应考虑对冲风险敞口,从期权市场来看,交易者们更为担心欧元空头敞口的潜在风险;中长期交易仍看基本面,宽松的货币政策不变的情况下,欧元仍有足够的下行空间;风险事件频发时,可买入日元,或者做空欧元兑日元的货币对。

    本文地址: http://hy.yahui.cc/comments/62855.htm ,转载请注明出处。

上一篇敬松:欧洲乱局丛生 欧系上涨如昙..    下一篇李映辰:欧系货币涨势爆发 英镑突..